机械军工行业：弱势反弹预期 关注增长确定个股

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机械军工行业：弱势反弹预期 关注增长确定个股


　　本周，市场出现了大幅调整，上证指数下跌了5.20%，创业板指和中小板指数也分别下跌了6.00%和8.10%，机械板块随市场调整而调整，板块整体下跌了8.37%，在市场各板块中跌幅靠前。在机械板块内部，各板块均出现不同程度下跌，且没有出现抗跌板块，其中仅机床板块表现相对较好。在估值方面，截止2011年5月27日，机械行业的整体PE（2011E，整体法）为20.31倍，整体PB为3.61倍（2011Q1，整体法）。

　　市场的快速大幅下跌是否意味市场将继续下跌呢？从基本面来看，宏观经济增速放缓预期仍在继续，市场将很难反转，弱势仍将持续。而从短期来看，首先，由于近期调整幅度较大，存在反弹动力；其次，市场的调整也部分消化了宏观经济增速放缓的预期；再次，从外围来看，G8周末宣布全球经济形势正在改善，复苏范围越来越广，这可能使得大家对于经济放缓的预期有所松动。

　　因此，也许没有利好，但市场也许会进入短暂的相对平稳阶段，甚至出现一定的弱势反弹。从机械板块来看，我们看到本周机械板块的调整幅度较大，并且跌幅较大的是前期具有题材的一些个股。随着板块内个股的普遍调整，估值回到历史中轴偏下的水平。

　　我们建议关注可能的反弹机会，在标的的选择上，应关注中小板、创业板的机械类个股，特别是前期调整幅度较大，估值已经回到合理水平，2011年业绩增长确定性相对较高的个股，因为这类个股在反弹中的弹性可能更大。我们建议关注天立环保（300156）、南方泵业（300145）、尤洛卡（300099）等业绩增长相对较为确定的个股。

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